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　　来源：潮峰投研

　　8月8日，北信瑞丰基金公告宣布总经理更迭，宣学柱接棒刘晓玲；

　　但鲜为人知的是，据澎湃新闻报道，公司董事长已悄然换帅，第四任董事长刘彦雷已在官网亮相却未发公告。

　　这家“信托系”公募不仅深陷管理层频繁更迭的漩涡，更因高管信息披露混乱、曾遭监管点名而备受争议，当前27亿元的管理规模更是折射出其发展困境。

　　业内人士指出，尽管董事长变更未强制要求公告，但作为公司重大决策参与者，其变动关乎投资者对公司治理的判断，多数公募会主动披露。北信瑞丰的“选择性披露”，本质上是对投资者知情权的漠视。

　　董事长、总经理双双变更，董事长“空降”不公告上演“暗箱操作”？

　　北信瑞丰基金的高管变动正在脱离常规轨道。

　　8月8日，公司公告称，宣学柱自8月6日起担任总经理，接替因工作原因离任的刘晓玲。资料显示，宣学柱拥有武汉大学硕士学历，曾在招商银行、华夏银行等机构的金融市场与投行条线任职，2025年6月加入北信瑞丰，两个月后便执掌总经理一职。

　　但更值得关注的是“未被言说”的董事长变动。

　　同日，北信瑞丰基金官网“董事、监事、高管”名单显示，董事长已由夏彬变更为刘彦雷，且刘彦雷同时代任督察长；当天发布的基金招募说明书也同步更新了这一信息。

　　然而截至发稿，公司未就董事长变更发布任何公告，这与公募行业对重大人事变动的常规披露原则形成鲜明对比。

　　刘彦雷的履历显示其出身北京银行体系：2003年进入北京银行，历任办公室副主任、研究发展部总经理、董秘、天津分行行长等职，2025年5月加入北信瑞丰，6月在基金业协会完成从业登记。作为公司决策核心，这位48岁的新董事长上任已近两月，却始终“藏在幕后”，让投资者对公司治理透明度打上问号。

　　更耐人寻味的是前任总经理刘晓玲的“提前消失”。早在2025年1月的基金招募说明书中，刘晓玲的名字就已从高管名单中移除，直至8月才正式公告离任，时间差长达7个月，信息披露的滞后性可见一斑。

　　信息披露乱象，高管名单“时隐时现”，曾遭监管点名

　　北信瑞丰基金的信息披露问题并非孤例，而是呈现系统性混乱。

　　对比公司2024年8月与2025年1月发布的同一只基金招募说明书可见：2024年8月的版本中，董事长夏彬、总经理刘晓玲、督察长夏彬、副总经理王乃力、首席信息官魏红生均在高管列表；但到2025年1月，高管名单仅剩董事长夏彬一人，刘晓玲、王乃力等核心管理人员“集体失踪”。

　　8月8日官网更新的名单进一步显示，副总经理王乃力已彻底从列表中消失，但其任职变动既无公告说明，也无公开解释。作为分管具体业务的高管，王乃力的去留直接影响公司运营，却被公司“静默处理”，显然与公募基金信息披露的基本原则相悖。

　　业内人士指出，尽管董事长变更未强制要求公告，但作为公司重大决策参与者，其变动关乎投资者对公司治理的判断，多数公募会主动披露。北信瑞丰的“选择性披露”，本质上是对投资者知情权的漠视。

　　事实上，公司的合规问题早有前科。

　　2024年10月，北京证监局曾下发《监管关注函》，直指其在治理结构、董监高履职、系统运维等方面存在违法违规情形，存在重大风险隐患，要求限期报送年度报告及内控评价报告，“尽快恢复合规治理结构”。如今看来，整改效果尚未显现。

　　规模缩水至27亿，五年四换掌门，债券型基金成“压舱石”

　　管理层的动荡与合规的松弛，早已在经营数据中显现端倪。

　　北信瑞丰基金成立于2014年3月，由北京国际信托（持股60%）与莱州瑞海投资（持股40%）发起，是典型的“信托系”公募。但这家有着11年历史的公司，近五年却陷入“换帅魔咒”：2019年至2025年，董事长已更迭四任（周瑞明→李永东→夏彬→刘彦雷），总经理同样四度易主，平均任期仅15个月，远低于行业平均水平。

　　频繁的人事变动直接拖累了规模增长。Wind数据显示，公司管理规模在2020年一季度达峰值133.95亿元，此后一路下滑，2023年一季度甚至跌至15.49亿元；截至2025年二季度末，规模仅27.06亿元，在全行业163家公募中排名垫底，较峰值缩水超80%。

　　从结构看，债券型基金以22.97亿元规模占比84.89%，成为绝对主力，主动权益类产品几乎空白，反映出公司在核心业务上的乏力。这种“重固收、轻权益”的格局，与其管理层不稳定、投研团队难以沉淀密切相关。

　　对于北信瑞丰而言，新任董事长刘彦雷与总经理宣学柱的到来，能否终结“换帅轮回”、修复合规体系、扭转规模颓势，仍是未知数。但可以肯定的是，若继续漠视信息披露义务、放任治理乱象，这家小型公募或将在激烈的行业竞争中加速边缘化。