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　　近年来，多数城农商行在区域经济支撑下展现出更强的经营韧性。从一季报来看，城农商行盈利增长和资产负债扩张速度整体依然较快，但分化趋势进一步凸显，报告期内2家长三角地区农商行营收陷入负增长。从区域表现来看，长三角依然是优质城农商行聚集地，但来自山东等北方地区的几家城农商行表现出了更强的后劲。

　　从信贷支持方向来看，聚焦做好金融“五篇大文章”、助力提振消费等依然是地方银行共同发力的重要方向，但各行也因为自身定位、区位特点等各有侧重。在信贷需求缓慢复苏、资产扩张节奏放缓背景下，业内普遍预测，未来地方银行的区域分化还会加剧。

　　城农商行盈利分化进一步显现

　　今年一季度，已经披露数据的2家股份行营收均有不同程度下滑，其中平安银行营收同比降幅超过13%，归母净利润下降5.6%；光大银行归母净利润维持0.3%左右的小幅正增长，但营收降幅超过4%。

　　相比之下，已经披露数据的13家城农商行全部实现归母净利润同比正增长，其中齐鲁银行、常熟银行归母净利润增速分别达到16.47%、13.81%。

　　不过，营收方面，有2家来自长三角的农商行在一季度出现同比下滑，分别是紫金银行、沪农商行，二者一季度营收分别同比减少4.82%、7.41%，去年全年营收则分别同比增长4.15%、0.86%；其余11家城农商行均实现营收同比正增长，其中常熟银行营收增幅在10%以上。

　　尽管盈利承压在银行业已有逐步显现，但相比国有大行、股份行等全国性商业银行，地方尤其来自长三角等区域的中小银行，最近两年依然表现出更强的盈利韧性。而随着息差空间持续收窄，城农商行之间的分化也相比去年更加凸显。

　　回顾来看，已有数据（含业绩快报）的25家上市城农商行中，2024年仅兰州银行、郑州银行营收分别下滑2.02%和5.78%，二者归母净利润仍实现了1%以上的同比正增长；另外，厦门银行去年增收不增利，营收和归母净利润分别同比增长2.82%、-2.61%。

　　具体看城商行方面，已有数据的15家城商行中，南京银行去年营收增速超过11%，另有6家城商行归母净利润实现双位数增长，青岛银行、杭州银行、齐鲁银行分别以20.16%、18.07%、17.77%的增速领先。

　　从绝对值来看，去年有5家城商行营收在500亿元以上，其中江苏银行、北京银行、宁波银行分别实现营收约808亿元、699亿元、666亿元；盈利超过200亿元的同样为这5家城商行，江苏银行继续以318亿元归母净利润居首。

　　农商行方面，去年百亿营收阵营由3家增至4家，分别是渝农商行（约282亿元）、沪农商行（约266亿元）、青农商行（约110亿元）、常熟银行（约109亿元）。其中，最赚钱的农商行依然为沪农商行、渝农商行，去年分别实现归母净利润约123亿元、115亿元。

　　不过，从盈利增速来看，常熟银行（16.20%）、瑞丰银行（11.27%）、青农商行（11.24%）、苏农银行（10.53%）后劲更足，去年归母净利润继续保持了双位数增长。

　　中泰证券研究所所长、银行业分析师戴志锋预测，一季度银行营收增速依旧是城商行和农商行优于国有大行和股份行，其中城商行以量补价，且中小行受LPR（贷款市场报价利率）调降冲击相对更小。在此基础上，预计营收高增的城商行仍将净利润增速较高。

　　相比国有大行和股份行，地方中小银行尤其农商行的息差压力显现相对滞后。国家金融监督管理总局数据显示，2024年末，大型银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、民营银行净息差分别为1.44%、1.61%、1.38%、1.73%和4.11%。

　　不过，相比2023年，去年国有大行、股份行净息差降幅已呈整体收窄趋势，部分受冲击滞后的城农商行净息差则表现出更大降幅。

　　目前已有数据的36家上市银行中，去年净息差降幅超过15BP（基点）的有20家，其中包括6家农商行、5家城商行；降幅超过20BP的10家银行中，城农商行占6家。今年一季度，净息差较去年末降幅超过10BP的主要为城农商行。

　　债牛带来的可观投资收益也是最近两年中小银行强劲业绩表现的重要支撑因素。Wind数据显示，已有数据的上市银行中，去年投资收益实现30%以上增长的有十余家，其中城农商行占比过半，张家港行、瑞丰银行、渝农商行投资收益分别大增177%、101%、94%。

　　地方银行背后的区域特征与侧重

　　在利息收入仍为主要盈利来源的背景下，资产扩张速度直接影响着银行业绩增长动力。

　　从年报数据来看，去年地方银行的资产规模较全国性商业银行继续表现出领先优势，11家资产规模实现双位数增长的银行中，城商行占9席、农商行占1席，增速排在前五位的分别是江苏银行、宁波银行、杭州银行、齐鲁银行、青岛银行；农商行中，瑞丰银行、常熟银行、无锡银行等表现靠前。

　　聚焦信贷投放，据Wind数据，有可比数据的36家上市银行中，去年贷款总额增幅超过10%的有10家，城农商行占据9席，其中宁波银行、江苏银行、杭州银行、瑞丰银行贷款总额增幅均在15%以上。

　　地方城农商行的经营动能与区域经济发展息息相关。在此背景下，各行的信贷投放策略有何异同？第一财经梳理年报信息发现，聚焦做好金融“五篇大文章”、助力提振消费等依然是去年银行业共同发力的重要方向，但各地方银行也因为自身定位、区位特点等各有侧重。

　　以上市城农商行聚集地江苏为例，南京银行财报显示，去年该行江苏地区贷款余额为1.07万亿元，占全部贷款余额的84.92%，较上年末下降1.10个百分点；南京以外地区贷款余额为9302.83亿元，其中除江苏地区以外的长三角地区占比由9.85%提升到了10.31%。

　　去年，南京银行对公贷款和零售贷款分别增长14.86%、12.75%。在对公领域，该行围绕长三角一体化发展、长江经济带建设等国家战略，科技企业贷款较年初增长38%，绿色金融贷款、普惠型小微企业贷款、涉农贷款较年初分别增长25%、16%和22%，高于整体贷款增速。

　　江苏银行则提到，该行建立完善了“省市县-总分支”层层对接的重大项目服务机制，不断加大对生态环保、民生保障、交通物流等领域的金融供给，同时聚焦江苏省“1650”产业体系建设，开展产业链服务方案研究，制定了新能源、储能、船舶、养老、人工智能等行业服务指引。报告期末，该行制造业贷款余额为3033亿元，较上年末增长19.41%，占对公贷款余额比例约23%；基础设施贷款余额5271亿元，较上年末增长约26%，占对公贷款余额比例达40%。

　　聚焦上海地区，上海银行表示，去年该行重点推进金融“五篇大文章”、上海“五个中心”建设等工作，将更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展、低碳转型、小微企业、民营经济等领域，支持新质生产力发展。沪农商行在年报中提到，去年该行深化园区和镇村客群、上市和拟上市公司拓展，主动对接苏浙皖商会企业，积极支持长三角一体化发展，累计服务公司客户超34万户，为民营企业提供贷款超3400亿元，支持苏浙皖三省在沪企业超3万户。

　　再以山东地区为例，当地银行聚焦制造业、农业以及海洋经济、外贸发展的倾向明显。比如，青岛银行去年围绕“五篇大文章”，发力八大赛道，绿色金融、养老金融、优质制造、公用事业、海洋经济等领域信贷投放全面提升。齐鲁银行则提到，去年该行紧跟区域发展战略，围绕全省工业经济“头号工程”、“三个十大”行动和“十强产业”，完善对战略新兴行业、制造业、民营小微等重点领域的金融服务，全力支持新质生产力发展，同时坚持城乡联动战略，推进机构下沉、服务下沉，推广“一县一品”特色经营模式。

　　青农商行也提到，去年该行紧跟农业强国建设、乡村振兴战略推进步伐，健全“乡村振兴部+微贷中心”双轮驱动普惠体系，涉农贷款余额680.37亿元，增速17.44%，涉农贷款规模、增量、户数位居青岛金融机构首位。该行还围绕以制造业为核心的实体经济和国家省市中长期战略加大投放力度，加大对先进制造、工业绿色、产业链供应链等领域贷款投放，同时推出“外贸易贷”“贸信e贷”等创新产品，外汇交易量突破600亿美元。

　　进入今年一季度，银行业资产扩张节奏整体有进一步放缓趋势，已披露财报的城农商行信贷投放较年初增速均为个位数。在此背景下，业内普遍预测，未来银行表现的区域分化还会加剧。

　　戴志锋认为，考虑到年初信贷投放靠前发力，预计今年一季度贷款同比增速较去年持平在7.2%；全年贷款投放受制于需求偏弱，基于全年增量持平假设，全年增速将下降0.2个百分点至7%。中泰证券报告显示，当前信贷投放的区域分化特征持续，截至2月末，信贷增速仍有9个点以上的省份为四川、江苏、上海、山东以及安徽。