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【央视新闻客户端】
一场维持三年的财务造假，最终迎来的是一张“终身禁入”的罚单与不可避免的退市终局。
12月26日，*ST长药（维权）公告收到行政处罚事先告知书，因连续三年财务造假，深交所将对其启动重大违法强制退市程序。这家公司，成为年内第15家触及此红线的上市公司，数量创下历史纪录。
这绝非孤立事件，而是当前资本市场“零容忍”严监管态势的缩影。根据最新退市规则，只要财务造假行为持续三年，即会触及重大违法强制退市。*ST长药正是撞上了这条监管“高压线”：其子公司通过伪造单据、虚构交易，在2021至2023年间累计虚增收入7.33亿元、利润1.68亿元。
监管的雷霆手段随之而至。处罚不仅针对公司（罚款1000万元），更重拳直击“首恶”：14名责任人员被合计罚款3100万元，主导造假的原总经理罗明被处以终身证券市场禁入。证监会更明确表示，对可能涉及的犯罪线索将“应移尽移”，后续的民事赔偿或也箭在弦上。针对造假上市公司的行政、民事、刑事“三罚联动”监管新趋势已然形成。
值得注意的是，监管的探照灯也已同步照向可能的“帮凶”。对*ST长药造假期间中介机构的核查正在进行中，而正在立法进程中的《上市公司监督管理条例》将明确赋予证监会直接处罚配合造假第三方的权力，旨在彻底斩断造假的生态链。
从立案调查到出具告知书仅用一个月，此案展现了监管效率的显著提升。在全面注册制背景下，畅通“出口关”与把好“入口关”同等重要。*ST长药的退市，再次向市场传递出清晰无误的信号：财务造假之路已然不通，任何挑战规则底线者，都将被坚决清出市场，资本市场优胜劣汰的良性循环正在加速形成。
连续造假三年走向退市终局
2014年上市、2020年起由光伏企业转向医药赛道的*ST长药，走向退市终局。根据其12月26日公告的《行政处罚事先告知书》，*ST长药因涉嫌触及重大违法强制退市情形，将被深交所依法启动退市程序。
这背后，是*ST长药长达三年的财务造假，而造假的出现则与2020年的一起转型相关联。
*ST长药成立于2001年，原名康跃科技，主营业务为光伏设备，2014年在创业板上市。上市后，其业绩一度波动，并于2019年出现6.70亿元的亏损。于是，这家企业走上转型之路。
2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司(以下简称“长江星”)52.75%的股权。同年12月，长江星纳入*ST长药财务报表合并范围。2023年收购完成后，康跃科技更名为长药控股，正式成为一家以中药饮片及医药批发、光伏设备为双重主营业务的上市公司。
2021年至2023年，长江星的两家子公司湖北长江源制药有限公司（以下简称“长江源”）、湖北新峰制药有限公司（以下简称“新峰制药”）通过制作虚假的入库单、出库单等方式实施造假，在未发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。
与此同时，因2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元。
二者叠加，使得*ST长药三年间虚增营业收入7.33亿元，虚增利润1.68亿元。
按照最新监管规定，上市公司连续财务造假达到三年，即会触及重大违法强制退市。正因如此，*ST长药走向退市终局，令人唏嘘。
监管“拆弹”
细查*ST长药造假案例，几个细节值得关注。
从处罚力度来看，对于造假“首恶”的惩处较之上市公司更为严厉。这既与*ST长药财务造假主要源于子公司长江星有关，更与当前监?br /> 2025年12月27日 19时17分40秒