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2025-11-26 20:3620
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注意事项:


【央视新闻客户端】

  来源:中保新知

  进入11月后,险企发债节奏明显加快。

  11月,就有招商局仁和人寿、紫金财险、平安财险、中国财产再保险、英大泰和人寿、中邮人寿等6家险企发债补充资本。其中,中邮人寿发行了12.7亿元永续债,其余5家险企共计发行143亿元资本补充债。

  从今年险企发债情况来看,目前有19家险企发行资本补充债或永续债,合计发行规模约741.7亿元。其中,10家险企发行永续债,发行规模合计约499.7亿元,占比近七成。

  站在当下的节点,似乎很能理解为何险企加快发债节奏。监管在2024年末将“偿二代”二期过渡期延长至2025年底,大限来临,险企通过发债“补血”紧迫感明显增强。

  永续债成“主力”

  2025年正在倒计时,从今年全年来看,险企在前三个月的发债节奏较快,有10家险企发债。随后几个月进入“停滞期”,直到9月,险企又重新发债“补血”。其中,9月有2家险企发债,10月有1家险企发债,11月有6家险企发债。

  从发行额度来看,平安人寿在今年2月发行130亿元永续债额度最高,其余险企的发行额度为5亿元到90亿元不等。

  从票面利率来看,今年险企发行的资本补充债和永续债的票面利率集中在2%-3%区间,中韩人寿14亿元资本补充债券的票面利率最高,为2.8%。

  从债券类型来看,永续债“挑大梁”,有10家险企发行永续债,发行额度占近七成。具体来看,平安人寿发行130亿元,太平人寿发行90亿元,工银安盛人寿发行70亿元,泰康人寿发行60亿元,阳光人寿发行50亿元,中银三星人寿发行30亿元,交银人寿发行27亿元,泰康养老发行20亿元,中邮人寿发行12.7亿元,招商信诺人寿发行10亿元。

  永续债,是指保险公司发行的没有固定期限、含有减记或转股条款、在持续经营状态下和破产清算状态下均可以吸收损失、满足偿付能力监管要求的资本补充债券。

  事实上,我国险企发行永续债的历史并不长。2022年8月,中国人民银行与原中国银保监会联合发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》,保险永续债监管规则正式落地。泰康人寿2023年9月获批发行永续债200亿元,标志着险企版永续债“开闸”。

  不过,短短两年多时间,永续债已然成为险企发债主流。究其原因,一般的资本补充债能够补充险企的附属一级资本,提升综合偿付能力充足率,而永续债则能够补充核心二级资本,提升核心偿付能力充足率。除了资本认定,永续债和


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