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　　化工板块今日（11月25日）吹响反攻号角。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂下探后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.43%，后持续高位震荡，截至收盘，涨1.17%。

　　成份股方面，氟化工、锂电、钾肥、磷化工等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，多氟多飙涨7.26%，天赐材料大涨4.36%，恩捷股份、藏格矿业、新宙邦等跟涨超3%。

　　值得注意的是，今年以来，或受益于“反内卷”行情，化工板块表现显著占优。数据显示，截至今日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅已达到25.08%，显著优于同期上证指数（15.46%）、沪深300指数（14.12%）等A股主要指数。

　　注：统计区间为2025年1月1日至2025年11月25日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　消息面上，国内首条大容量全固态电池产线建成并进入小批量测试，能量密度较现有电池提升近一倍，计划2026年启动装车实验；同时，基础化工行业资本开支接近尾声，供需格局在“反内卷”政策推动下持续修复。

　　中信建投指出，随着固态电池中期验收有望于年底前顺利完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。

　　从估值方面来看，当前化工板块仍具配置性价比。数据显示，截至昨日（11月24日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.26倍，位于近10年来37.38%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，开源证券表示，化工行业在“反内卷”推动下有望迎来迎来业绩、估值双重抬升。在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革呼之欲出，化工行业供需格局有望进一步优化，其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额，这是化工行业整体的重大拐点。

　　东莞证券指出，在“双碳”目标背景下，我国聚焦化工新材料、精细化工等前沿领域，出台一系列顶层设计，通过专项产业政策等措施，加速推进行业向高端化、智能化、绿色化转型升级。十五五规划建议中提到，推动重点产业提质升级，巩固提升矿业、冶金、化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。展望2026年上半年，建议关注化工新材料及精细化工领域。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　来源：沪深交易所等，截至2025.11.25。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。