2、在商城页面中选择房卡选项。
天神联盟房卡必备教程！微信金花房卡怎么卖/牛牛房卡链接找谁买
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端
时间： 2025-11-17
来源：华泰期货
作者： 新能源有色金属组
沪金
沪银
日内贵金属价格出现明显回调，主力合约沪金2512收于929.46元/克，跌幅达3.09%；主力合约沪银2512收于11933元/千克，跌幅达4.08%。
贵金属ETF方面，截至11月14日（日前最新）黄金SPDR ETF持仓量约1，048.93吨，而白银SLV ETF持仓量约15，218吨。
本轮贵金属价格下跌的核心催化可能在于目前市场对于12月FOMC会议降息暂停的提前定价。现阶段美联储12月继续降息25BP概率为43.6%，暂停降息概率为56.4%，市场偏向于交易12月美国货币宽松暂缓。
此外，本周内将公布美国9月非农就业报告，由于美国政府停摆，该重磅数据的公布已推迟一个月之久，推迟的数据可能会限制其对市场的影响力，即便出现较为积极的信号也不会对贵金属价格构成较强的向上催化。
现阶段看，看多黄金白银的主线逻辑仍未发生根本性改变。中长期美债务担忧引发信用货币体系承压，贵金属有望继续受益，同时关税以及地缘黑天鹅事件风险并未完全出清。整体看，本轮贵金属价格的大幅回调是对于未来降息路径不确定性的提前反映但，贵金属基于其美元资产替代角色的中长期看多逻辑未发生根本性转变。未来短期内黄金白银或将偏向震荡，或逐步演绎出反弹修复行情。
风险提示：美元价格波动
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改， 投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。